这两天网上有一句话，让不少散户都非常愤怒。某公司计划IPO，公司高管说，如果不能尽快IPO，公司可能就要破产了。此话一出，马上被投资者当作上市公司造假的证据，马上就要破产的公司来上市，这还不是上市以后马上圈钱套现么，都是这样的公司来上市，市场怎么可能搞得好？

客观的来说，说出这种话的公司高管是很实在的，说的也是真话。但是事情的真相很可能和诸位投资者理解的不一样，并不是很垃圾的公司来上市骗钱。问题在哪里呢？我们首先要有一个概念，那就是什么是破产。在大多数人看来，破产和资不抵债是一样的，实际上不是。根据《破产法》第二条：企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，依照本法规定清理债务。 企业法人有前款规定情形，或者有明显丧失清偿能力可能的，可以依照本法规定进行重整。 

因此破产的基本条件并不是资不抵债，也不是严重亏损，而是公司无法清偿到期债务。简单来说，就是公司欠别人的钱无法偿还，就会被认定为破产。去看看最新的上市规则，里面对退市的要求从以前的连续3年亏损变成了连续2年亏损且年营收低于1亿元，这实际上就是在判定公司是否还具有持续经营能力。亏损不可怕，又是亏损而且没有办法继续经营才可怕。不知道有多少人玩过《大富翁》这个游戏？里面的人物不断在别人土地上行走和缴费，但是即使你有再多的房子和存款、股票，只要你手里的现金不足以抵偿需要缴纳的费用就会破产。这里面的原理其实是一样的。

之所以那些公司不上市就会破产，有几个方面的原因。一是为了能满足上市要求，需要按照上市条件来调整业务，光是补缴税款和各项费用就是巨大的一笔。二是往往这些公司都会有一些外部投资者，例如创投机构、基金等。这些资金在入股的时候通常都会有对赌条款，就是如果在规定的时间内不能上市那么公司需要退还投资本金和利息。如果能顺利上市当然没问题，如果上市不成功，要么根本还不起钱，要么还了投资金之后公司啥也没了，会破产。

所以，这些公司的高管说不上市会破产，并不等于说公司就是垃圾企业，就是造假，就是来圈钱套现。这实际上是大多数投资者不了解投资圈和企业经营细节所导致的误解。